[نايف الناصر]

ماهو مفهوم البيع على المكشوف ؟
«مفهوم البيع على المكشوف يعني بيع المستثمر الأسهم التي يقترضها على أمل انخفاض سعرها مستقبلاً، ثم يشتريها ويعيدها للمقرض بحلول تاريخ التسوية، أو بيع المستثمر أسهماً لا يملكها، وبحلول تاريخ التسليم يشتريها من السوق ويعطيها للمشتري، أو يقترضها من آخر ويسلمها للمشتري، ثم يشتري تلك الأسهم بعد ذلك لمصلحة المقرض».
ويهدف البائع من هذه العملية إلى تحقيق هامش ربح مجدٍ، فهو يتوقع انخفاض سعر الأسهم بعد بيعها، ومن ثم شراءها بسعر أقل من سعر البيع، أما إذا ارتفع سعر الأسهم محل الصفقة بعكس المتوقع، فتلحق بالمستثمر خسارة بمقدار الارتفاع.

هيئة سوق المال تبحث عن تحفيز الإستثمار بعد مبادرة إلغاء السوق لاشتراط التوافر المسبق للنقد وذلك لعمليات الشراء، والسماح بالبيع على المكشوف بشرط استعارة الأسهم.

نص قرار هيئة سوق المال " كما وافق المجلس على تفعيل إقراض الأوراق المالية والبيع على المكشوف المشروط باقتراض الأسهم عند صدور اللوائح والقواعد المنظمة لذلك قبل نهاية النصف الأول من عام 2017م "

المرجع مقالة لزياد الدباس
http://www.alhayat.com/Opinion/zeiad...B4%D9%88%D9%81

منقول فوائد وسلبيات البيع على المكشوف:
الفوائد
منع الفقاعات السعرية
تحريك عمل شركات الوساطة المالية
تقديم دخل إضافي للمستثمر الطويل الأجلمن خلال عملية التحوطمما يحفزه على الاحتفاظ بموقعه كمستثمر طويل الأجل وهو الموقف الأنفع والأصلح للاقتصاد.


السلبيات
يؤدي لانهيار حاد في الأسواق
يكون سبيلا لتلاعبهم في الأسواق
تقديم دخل إضافي للمستثمر الطويل الأجلمن خلال عملية التحوطمما يحفزه على الاحتفاظ بموقعه كمستثمر طويل الأجل وهو الموقف الأنفع والأصلح للاقتصاد.
الأفضل استبدال عقد البيع على المكشوف بعقد بيع آجل بسعر اليوم والسداد بعد أجل، وبهذه الطريقة يحمي المستثمر نفسه من خطر استدعاء أسهم البيع على المكشوف من صاحبها فجأة خلال مدة العقد، ومن تقلبات الأسعار.

[نايف الناصر]

ماهو مفهوم البيع على المكشوف ؟
«مفهوم البيع على المكشوف يعني بيع المستثمر الأسهم التي يقترضها على أمل انخفاض سعرها مستقبلاً، ثم يشتريها ويعيدها للمقرض بحلول تاريخ التسوية، أو بيع المستثمر أسهماً لا يملكها، وبحلول تاريخ التسليم يشتريها من السوق ويعطيها للمشتري، أو يقترضها من آخر ويسلمها للمشتري، ثم يشتري تلك الأسهم بعد ذلك لمصلحة المقرض».
ويهدف البائع من هذه العملية إلى تحقيق هامش ربح مجدٍ، فهو يتوقع انخفاض سعر الأسهم بعد بيعها، ومن ثم شراءها بسعر أقل من سعر البيع، أما إذا ارتفع سعر الأسهم محل الصفقة بعكس المتوقع، فتلحق بالمستثمر خسارة بمقدار الارتفاع.

هيئة سوق المال تبحث عن تحفيز الإستثمار بعد مبادرة إلغاء السوق لاشتراط التوافر المسبق للنقد وذلك لعمليات الشراء، والسماح بالبيع على المكشوف بشرط استعارة الأسهم.

نص قرار هيئة سوق المال " كما وافق المجلس على تفعيل إقراض الأوراق المالية والبيع على المكشوف المشروط باقتراض الأسهم عند صدور اللوائح والقواعد المنظمة لذلك قبل نهاية النصف الأول من عام 2017م "

المرجع مقالة لزياد الدباس
http://www.alhayat.com/Opinion/zeiad...B4%D9%88%D9%81

منقول فوائد وسلبيات البيع على المكشوف:
الفوائد
منع الفقاعات السعرية
تحريك عمل شركات الوساطة المالية
تقديم دخل إضافي للمستثمر الطويل الأجلمن خلال عملية التحوطمما يحفزه على الاحتفاظ بموقعه كمستثمر طويل الأجل وهو الموقف الأنفع والأصلح للاقتصاد.


السلبيات
يؤدي لانهيار حاد في الأسواق
يكون سبيلا لتلاعبهم في الأسواق
تقديم دخل إضافي للمستثمر الطويل الأجلمن خلال عملية التحوطمما يحفزه على الاحتفاظ بموقعه كمستثمر طويل الأجل وهو الموقف الأنفع والأصلح للاقتصاد.
الأفضل استبدال عقد البيع على المكشوف بعقد بيع آجل بسعر اليوم والسداد بعد أجل، وبهذه الطريقة يحمي المستثمر نفسه من خطر استدعاء أسهم البيع على المكشوف من صاحبها فجأة خلال مدة العقد، ومن تقلبات الأسعار.